余丰慧：失业还没来，消费先降了

经济学家余丰慧最近提出一个观察：一个家庭什么时候开始不敢花钱？不是真丢了工作那一刻，而是心里觉得“可能不太稳”的那一刻。

这个判断扎心就扎在，它把顺序说反了。我们总以为得先失业，再没钱，最后才不敢消费。但余丰慧说，根本不用等到失业发生，预期一变，行为立刻跟着变——压缩开支、增加存款，给未来买一份“保险”。储蓄的本质，从存钱变成了防身。

他说这话有数据撑着。 央行调查显示，2026年居民就业预期指数从年初的77.2滑到6月的73.7，超过六成人选择“更多储蓄”。住户存款余额突破173万亿，上半年又新增了7万多亿。钱没有消失，只是从消费端撤了回来，集体进了“预防模式”。

但这里有一个需要冷静看待的问题。

有分析认为，预防性储蓄不只是经济现象，更是制度现象。社保兜底不够厚，医疗、养老的不确定性摆在那儿，家庭自然会选择“自己给自己上保险”。换句话说，不敢花钱，未必是对当下没信心，而是对未来的“万一”缺乏安全感。

余丰慧的提醒在于：如果这种预期持续走弱，就会形成一个循环——越不敢花，企业越难做，就业越不稳，家庭越不敢花。打破这个循环，光靠发消费券可能不够，关键是把“以后万一出事怎么办”这个问号拉直。

你觉得，让你不敢花钱的最大原因是什么？评论区聊聊。

免责声明:本文基于余丰慧公开发言进行个人思辨解读，不构成投资建议。