脑机接口赛道并购案例深度解析（最新动态）

4.1 盈趣科技收购北洋瑞恒（2026年10月，最新案例）

交易概况：205万元收购北洋瑞恒41%股权，董事长林松华将个人持有的10%股权表决权委托上市公司，合计享有51%表决权，纳入并表。北洋瑞恒依托天津大学海河实验室团队，产品为科研教学类非侵入脑机实训设备，脑电采集算法。交易逻辑：盈趣核心能力是精密硬件制造、智能硬件ODM。北洋瑞恒团队优势是脑电算法、科研场景软件；并购后盈趣可以把算法和硬件制造结合，开发科研、教育场景脑机硬件。交易体量很小，属于小团队收购，轻资产，商誉压力低。协同：算法团队+硬件制造能力；面向高校、实验室科研脑机设备市场。局限：标的偏向科研教学，不是医疗二类/三类医疗器械，临床转化能力弱，医疗赛道价值有限。

4.2 新里程收购泽普医疗51%控股权（2026年8月，4.37亿元）

交易概况：新里程以4.37亿取得泽普医疗51%股权，整体估值5.5亿，无业绩对赌。泽普主营康复机器人、下肢外骨骼；在研非侵入脑电控制外骨骼康复系统，二类医疗器械注册推进中。交易逻辑：新里程核心资产是全国多家医院，大量康复科病房。泽普的康复机器人、脑机外骨骼可以直接进入新里程旗下医院落地，形成器械+院内康复服务闭环。属于医院场景+康复器械的强协同并购。亮点：康复医院是脑机康复产品最好的落地场景，解决医疗器械最难的客户导入问题。风险：脑机外骨骼还在取证阶段，脑机业务短期贡献收入有限，收购主要买康复机器人基本盘，脑机属于增量故事。

4.3 雷迪克投资傲意科技20.41%股权（2025年11月，合计1.6亿元）

交易概况：雷迪克（汽车零部件）现金收购+增资，合计投入1.6亿取得傲意科技20.41%股权。傲意科技核心：肌电、脑电信号采集，仿生灵巧手、下肢外骨骼。交易逻辑：跨界并购。雷迪克寻求第二增长曲线，押注人机交互、机器人赛道；傲意需要资金扩产、临床取证。傲意的核心不是脑机，而是肌电仿生手，脑电属于附加交互方案。协同：有限。雷迪克没有医疗设备销售渠道，更多是财务+产业战略投资，难以深度赋能医疗临床转化。启示：非医疗主业上市公司并购脑机标的，最大短板是医疗器械注册、医院渠道能力，很容易出现“资本给钱，业务难以落地”。

4.4 创新医疗控股博灵脑机（前期并购，持续兑现）

交易概况：创新医疗控股博灵脑机68.36%股权。博灵脑机专注无创脑机康复外骨骼，针对脑卒中偏瘫患者。最新进展：赛博灵科AC5居家上肢辅助系统2025Q4上市；HC2手部外骨骼2026年5月上市；AM5医用康复系统2026年拿到优先审批通道。交易逻辑：创新医疗拥有康复医院资源，博灵提供脑机康复硬件产品。属于国内落地效果最好的脑机并购案例，标的产品持续拿证、持续产生销售收入。协同总结：康复医院场景 × 脑机康复设备，是当前国内脑机赛道商业化确定性最高的并购模型。

4.5 东星医疗新设控股子公司灵脑智能（2026年9月）

交易概况：东星医疗出资2000万（持股66.67%），实控人配套出资1000万设立灵脑智能，专门研发医疗脑机接口器械。不属于收购成熟标的，属于内部孵化，搭建独立平台，吸纳外部技术团队。逻辑：外科器械上市公司，不直接收购成熟高估值脑机企业，以低风险新设平台方式布局，规避大额商誉风险。