四季度棕榈油迎来两大关键变量，第一是超强厄尔尼诺，10到12月发生概率75%，东南亚干旱会压制棕榈油产量，印尼减产确定性更强，马来西亚减产还没确认。第二是印度排灯节，今年主日11月8日，备货窗口集中在10月。印度国内库存偏低、下调进口关税，贸易商节前备货，短期提振外盘需求。
但是也要注意，国内棕榈油现货需求偏弱，下游刚需萎缩。短期行情震荡偏强，但排灯节是阶段性利好，厄尔尼诺也存在预期证伪风险。产业客户刚需逢低补库，切勿盲目追高，持续跟踪马来11、12月产量数据。