油价盘中涨超5%、布伦特收在104.28美元，特朗普一句话把涨幅按回去三成：涨的是风险，不是短缺

【新华社】北京时间10月9日消息，受中东地区地缘局势再度紧张等因素刺激，国际原油期货价格8日早间显著上涨，纽约商品交易所轻质原油期货价格和伦敦布伦特原油期货价格均一度涨超5%，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格当日一度升至每桶92.84美元，与前一日收盘价相比上涨5.17%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格一度升至每桶105.48美元，上涨5.27%。截至当天收盘，轻质原油期货价格上涨3.21美元，收于每桶91.49美元，涨幅为3.64%；布伦特原油期货价格上涨4.08美元，收于每桶104.28美元，涨幅为4.07%。英国海上贸易行动办公室7日发布通报说，一艘油轮当天在卡塔尔附近海域被多枚发射物击中。国际市场服务机构克普勒公司公布的数据显示，10月6日霍尔木兹海峡仅有7艘油轮通过，为7月23日以来最低水平；9月28日至10月4日，有10艘油轮在霍尔木兹海峡遭到攻击。随着美国总统特朗普当日表示美国不会在中期选举前打击伊朗，国际油价涨幅收窄。

我们10月8日写过国际能源署成员国同意加快释放储备、还能再放约1亿桶，而且优先放柴油。一天之后，油价用一根5%的日内涨幅，给那份声明的效力打了分。

先看数字的形状。盘中涨超5%，收盘涨幅收窄到3.64%和4.07%，中间那一段是特朗普那句“不打”按下去的。一天之内，一句话的市值大约是两个百分点。这说明当前油价里最大的一块不是供需缺口，是风险溢价——风险溢价的特点就是来得快、去得也快，因为它定价的是预期，不是库存。

真正支撑这波上涨的是航运数据，不是谈判。10月6日霍尔木兹海峡只有7艘油轮通过，是7月23日以来的最低；9月28日到10月4日那一周，有10艘油轮在这条海峡遭到攻击。英国海上贸易行动办公室7日通报，一艘油轮在卡塔尔附近海域被多枚发射物击中。船东算的账很简单：这一趟能不能平安到港。保险费率、绕行成本和时间成本加起来，最后都落到报价里。

这也解释了为什么释储压不住价。战略储备能补的是库存，补不了航道上的安全感。我们昨天说过，储备是保险产品，不是日常储蓄；把它当调控价格的常用工具，水位会一路往下掉，而真正的中断还没发生。今天这根K线把这个判断摆得更清楚了。

回到100美元上方，对不同的经济体意味着完全不同的事。对美国，柴油价格直接进运输成本，而运输成本在一个车轮上的国家会迅速变成物价。对欧洲，能源成本本来就压着制造业，法国要在三个月里放1000万桶柴油，按成本价投，等于财政拿钱补差价。对高度依赖进口原油的亚洲经济体，这是输入型通胀，印度央行7日刚刚加了息，理由里就写着国际原油价格走高。

中国的处境不同。供应来源多元、陆上管道有保障、战略储备与新能源替代几条线并进，受这轮波动的直接冲击要小得多，但完全不受影响是不可能的。真正值得留意的是结构：油价高位持续越久，各国为能源安全付出的冗余成本越高，而这些成本最终会被写进所有商品的价格里。

接下来看两件事。一是霍尔木兹的通行量能不能回到常态，10月6日的7艘是一个很低的数字，它比任何表态都更能反映真实的风险水平；二是伊朗与阿曼正在推进的安全通道坐标登记能不能落地，如果航道能被制度化地划出来并得到承认，风险溢价才有真正回落的基础。在那之前，油价里那两个百分点还会忽上忽下，跟着每一条消息走。