A股节后大跌，机构解读下跌逻辑
节后开盘A股回调，板块分化显著：半导体、光模块等科技板块跌幅居前；石油、电力、银行等防御板块逆势走强。
市场下跌两大诱因
1. 外资券商研报引发担忧，市场恐慌美国FCC新规将限制光模块相关业务；
2. 美债维持高利率、中东地缘局势紧张，压制成长股估值。
重点：网传限制条款仅为券商假设推演，并非FCC正式落地生效的法规，市场提前交易了潜在风险预期。
机构观点
科技成长赛道（CPO/光模块、半导体）短期承压。即便后续相关政策落地，机构判断不会直接将国产光芯片、激光器完全踢出供应链，存在豁免空间。本次科技股大跌，核心是海外传闻叠加高利率带来的情绪、资金层面冲击，并非国内基本面恶化。传闻仍属于市场猜想，短期成长股易受海外消息影响，波动会明显加大，但行业底层逻辑并未完全破坏。
