摩根士丹利的研报杀伤力还是很强的，这份关于美国FCC光模块管制的研报，直接把源杰科技干到20cm跌停，这种冲击力度很少见。

源杰科技是A股第二高价股，仅次于联讯仪器；从2025年4月低位88元附近启动，最高摸到1968.14元，最大涨幅超21倍，是这一轮AI光芯片行情的超级大牛股。

客观来讲，这类海外政策小作文距离真正落地还有很远，但A股资金反应极其敏感。市场担忧国产高端光芯片出海逻辑受损，恐慌情绪快速扩散，CPO板块集体杀跌，直接带崩科创板块，科创指数大跌超5%，上证指数也失守3800点。

从技术面看，科创板前期积累大量获利盘，本身估值偏高，一旦成长预期动摇，很容易出现集中抛压。短期情绪修复需要时间，接下来大概率会反复震荡消化恐慌筹码。

不过，A股不能总被海外研报、传闻牵着鼻子走，希望市场慢慢建立自己的定价节奏，少被没有落地的外部消息扰动。投资要区分传闻和实质政策，别盲目跟着恐慌盘杀进出。