寒武纪当年摸到3000亿市值，现在回头看更像一场AI赛道早期的集体情绪狂欢。
2020年它登陆科创板，顶着“国产AI芯片第一股”的光环，上市首日涨幅就超280%，那时候国内大模型还没成气候，所有资本都在抢卡位算力核心赛道的标的，它作为为数不多能拿出通用型AI芯片产品的本土厂商，直接被推上风口。
当时动态市盈率飙到几百倍，没人真的抠短期盈利数据，大家赌的是它能拿下国内AI芯片70%以上的替代空间，结果后续消费端、云端的落地进度远不及预期，市值很快就跌去九成多。现在回头看，3000亿更像是行业给初代AI追梦人打的一个泡沫化的信任白条。