昨晚美股三大指数全线收红！ 标普纳指英伟达同创历史新高！但储存芯片概念大跌！其中道琼斯指数大涨253点，涨幅接近0.5%；标普500上涨0.58%，纳斯达克收涨0.45%。

标普十一个板块里面，只有医疗保健小幅翻绿，其余全部上涨。公用事业板块领涨大盘，涨幅达到3%，可选消费紧随其后，信息技术板块小幅走高。

能看出来，资金现在不是一味扎堆高波动AI成长股，开始兼顾防御板块，市场的风险偏好出现了微妙的变化。重点看科技股这边，分化非常明显。英伟达只微涨0.14%，特斯拉、谷歌、微软、苹果小幅收红，Meta小幅下跌。

但细分芯片赛道跑出了亮点，AMD大涨2.8%，公司高管直接表态，AI需求持续爆发，计划2027年大幅提升芯片供给；Marvell更是大涨5.8%，上调了未来财年营收预期，核心逻辑就是数据中心芯片需求持续火爆。这个信号很关键，资金现在在AI硬件里面做取舍，不再无脑追英伟达，开始挖掘算力产业链里其他具备订单兑现能力的标的。

另外还有一条容易被忽略的线索，谷歌和能源企业签下了超大电力供应协议，带动能源股大涨12.3%。这背后本质还是AI算力扩张带来的衍生需求，算力服务器耗电巨大，算力+能源这条配套产业链，海外资金已经开始提前布局。再看半导体板块，前一晚台积电创出新高，但是昨晚芯片板块内部依旧撕裂。存储方向西部数据、希捷大跌，而高通、ARM、美光也在走弱，说明半导体行情已经进入深度结构性调整行情，不是沾芯片概念就能涨，必须看订单、看下游算力需求。宏观层面，CME美联储利率预期数据更新，10月维持利率不变的概率高达79.5%，市场普遍判断本月不会加息。但是风险点放在后面，数据显示到12月，累计加息25个基点的概率飙升到68%。

这一点一定要重视，短期悬着的加息压力暂时缓解，但年底依然保留加息的可能性，这也是为什么美股科技龙头冲高之后，资金开始有所犹豫，部分资金跑去公用事业这类防御板块避险。

落到A股的实操思路上，隔夜外围整体偏暖，没有出现利空冲击，AI算力主线依旧有产业逻辑支撑，AMD、Marvell的上涨，会带动国内算力芯片、数据中心、高速互联板块的情绪。

但是有两个关键点要警惕：第一，美股科技龙头涨不动，板块分化加剧，不要期待节后AI板块全面普涨，只能精选个股；第二，美联储年底加息预期还在，外部宏观的不确定性没有完全消除，行情会反复震荡。

风险提示：美联储预期随时会随通胀数据变动，海外科技股波动会传导到A股相关板块，板块短期炒作存在冲高回落风险，仅供参考，不构成投资建议。牛肉价格创近两年新高