SpaceX 计划融资 400 亿美元买英伟达芯片，资金主要靠发债和银行贷款。

10 月 7 日，马斯克旗下的 SpaceX 正在推进一项大规模融资计划，这笔总额 400 亿美元的资金，主要用来采购英伟达的芯片。目前该消息来自知情人士，SpaceX 和相关机构还没有正式官宣，交易预计到 2027 年才能完成交割。

按照传出的方案，这笔 400 亿美元融资分成两部分。其中 100 亿美元来自银行贷款，剩下 300 亿美元通过发行投资级债券筹集。知名私募机构阿波罗全球管理将牵头负责本次融资，主要工作是向各类投资者推介这批债券。另外，全球大型资管公司品浩（Pimco），也参与了相关洽谈，有可能成为出资方之一。

为什么 SpaceX 要花这么多钱大量采购芯片？核心目的是搭建人工智能算力，支撑自家 AI 大模型的研发训练。在此之前，SpaceX 已经签下了价值 280 亿美元的芯片采购长期订单，这次再计划融资采购，是继续加码 AI 算力建设。

这次融资选择债务模式，好处很明显，不需要出让公司股权，原有股东的权益不会被稀释。但弊端同样突出，400 亿美元属于巨额负债，后续每年要承担不小的利息支出，会明显拉高 SpaceX 的财务杠杆。

这笔交易能不能顺利落地，还有不少不确定性。目前只是处于谈判阶段，随时有可能出现方案缩水、条款修改，甚至谈判终止的情况。

从行业角度来看，如果这笔融资和芯片采购计划最终落地，会成为全球规模数一数二的芯片采购融资项目。对于英伟达而言，相当于拿到一笔超大订单，高端芯片的出货预期会得到支撑。

不过这笔操作风险不小。SpaceX 相当于借钱押注 AI 赛道，只有未来 AI 业务能够产生足够多的现金流，才扛得住巨额债务。一旦 AI 业务发展不及预期，沉重的债务压力，将会给 SpaceX 带来很大麻烦。