十大券商研报汇总：四季度A股将如何演绎？

长假临近尾声，距离四季度开盘仅剩两个交易日，四季度A股行情成为市场焦点，一起来梳理十大券商最新研报核心观点。

财通证券判断，当前市场属于“牛仍在、熊未至”，正处于阶段性调整。只要两市成交量维持1.5万亿以上，结构性行情就有支撑，风格上小票表现会强于大盘权重。

中信证券、中泰证券一致看好修复行情，在外围市场回暖的带动下，A股有望迎来估值与情绪的双重修复。

华安证券认为，稳投资政策不断落地，基本面逐步改善，消费板块低位企稳，市场有机会走出当前震荡格局。

浙商证券提出，全球风险偏好回升，A股处于底部筑底阶段，短期依旧以震荡整理为主。

中金公司表示，今年A股行情极致分化，科技板块已经完成一轮估值抬升，但后续修复机会依旧存在。

申万宏源证券指出，2027年行业景气有望边际改善，待10月底三季报集中披露落地后，市场大概率继续走结构性分化路线。

中信建投给出攻防配置思路：进攻端重点布局AI产业链；防御端优选低估值、高股息、现金流扎实的品种，银行、非银金融的红利价值突出。

综合各家机构的研判，四季度A股具备修复基础，但很难迎来普涨式单边大牛市，机会更多集中在结构性方向。

本文仅做信息科普，不构成任何投资建议。