惨烈杀跌！四大核心白马集体创新低！最大跌幅超88%，绩优抄底盘全线深套

市场极端分化行情持续上演：多数超跌赛道股已开启修复反弹，而五粮液、通策医疗、中国中免、通威股份四大曾经的机构核心重仓白马，逆势持续阴跌、再创近年新低。

这批个股有一个极度折磨人的共性：多数业绩已经触底回暖、基本面边际改善，但股价完全无视利好，跌势不止。过去几年无数资金基于“低位、绩优、低估”逻辑抄底，最终全部深度被套，成为A股最典型的“价值陷阱”集中营。

一、五粮液：五年漫漫熊市，从332元跌至70元，60万股东深度站岗

当前股价：70.06元，创近五年新低，较历史高点332元腰斩再腰斩。

作为白酒绝对核心标的，市场此前从未预料到这只绩优蓝筹会走出长达五年的单边下跌趋势。基本面层面，公司拐点信号已经出现：年报净利润虽下滑71.89%，但今年中报净利润同比反弹大增89.30%，业绩明确修复，当前市盈率仅20倍，估值处于历史极致低位。

但资金情绪极度低迷，股价反弹无力、阴跌不止。目前公司仍有60万股东，筹码高度固化，低位割肉盘几乎枯竭，但上方层层套牢盘压制，短期难有趋势性反转行情。

二、通策医疗：暴跌88.7%！8年新低，业绩涨、股价跌成常态

当前股价：34.07元，创近八年新低，相较2021年300.53元的历史巅峰，累计跌幅高达88.7%。

牙科医疗龙头基本面稳健，并无暴雷风险：今年中报净利润4.58亿，同比增长32.70%，业绩持续稳步增长。但走出了典型的“利好不涨、弱势阴跌”走势，无论业绩小幅增长还是大幅增长，股价始终承压下行。目前市盈率仅24倍，估值性价比凸显，但资金信心彻底崩塌。

股东户数8.73万，小幅下降3.43%，仅有少量投资者扛不住这种极致背离行情忍痛止损，绝大多数筹码深度被套。

三、中国中免：年内近乎腰斩！从397元坠落，修复全部归零

当前股价：51.44元，持续刷新阶段新低。

走势极度弱势：今年1月股价尚在99元附近，短短数月近乎腰斩；对比2021年397.08元的历史天价，早已是脚踝斩级别跌幅。

公司业绩顺利摆脱下行压力，今年中报净利润31.06亿，同比回升19.49%，当前市盈率26倍，估值合理偏低。但市场完全不买账，每次小幅反弹后都是新一轮破位新低，越跌越有人抄底，越抄底越被套，股东户数增至34.01万（同比+9.52%），散户持续接盘、机构持续流出特征明显。

四、通威股份：最大跌幅82.5%！光伏白马业绩爆雷，跌幅最真实

当前股价：11.52元，创近六年新低，相较2022年64.10元的高点，累计回撤82.5%。

相较于前三只“业绩回暖却下跌”的价值陷阱，通威的下跌有实打实的基本面硬伤。公司连续三年巨额亏损：2024年亏损70.39亿、2025年亏损95.53亿，今年中报继续亏损51.19亿，亏损幅度再度扩大。

光伏行业产能严重过剩、价格战极致内卷，公司盈利能力彻底崩坏，业绩持续恶化完全匹配股价的持续暴跌。目前股东户数31.2万，筹码逐步锁定，但基本面未见拐点，下跌风险尚未出清。

核心总结

1. 价值陷阱常态化：现在的A股，低估值、业绩回暖≠止跌上涨，趋势向下的票，基本面修复只能延缓下跌，无法逆转趋势。

2. 切勿左侧抄底：四大白马全部处于明确的大级别下跌趋势，所有左侧抄底资金全军覆没。

3. 分化极致加剧：赛道反弹、白马新低，市场不再看估值、只看趋势与资金抱团。

风险提示：以上个股目前均未出现明确企稳信号，下跌趋势未改，左侧风险极大，切勿盲目抄底博反弹。本文仅为市场复盘，不构成投资建议。