8 月 12 日，腾讯发了 2026 年 Q2 财报，我看完第一反应不是“又赚多少”，而是“钱真往 AI 上砸狠了”。

财报显示，单季营收 2047.85 亿元，约等于说破 2000 亿了，同比涨 11%；老业务基本盘还稳。但同期资本开支 527.8 亿元，同比涨 176%——财报里说，大头是算力采购、模型研发和 AI 基建。

哎呦，单季五百多亿往 AI 里填，自由现金流转负也就不奇怪了。这不是“亏了”，是主动把利润换算力。

模型侧，混元 Hy3 正式版已经接进元宝、WorkBuddy、ima 这些产品里；应用侧，WorkBuddy 和 CodeBuddy 用户增长挺猛。

再到 9 月 2 日，WorkBuddy 开放平台正式上线——这事和 Q2 财报不是同一天，但逻辑是连着的：腾讯不想只自己做办公 AI，而是把 Agent 底座开放给硬件厂、行业伙伴、开发者，让大家把自家场景接进来。

我个人感觉，腾讯现在思路很明白：

模型自己练，办公场景自己跑，生态再往外铺。企业 AI 办公这块，后面只会更卷。

至于“商业化马上爆发”这种话我不说，落地顺不顺、企业愿不愿意持续付钱，才是下一关。

以上仅产业资讯分享，不构成任何投资建议。

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