2026，给恒生科技的定义。5000以上抓紧跑，4000以下能补仓。

恒生科技目前合理的估值区间，应该在3000-4000区间。3000-3500有估值优势，3500-4000是合理。4000-5000是偏贵，5000+要积极落袋了。这个观点，今年基本没有变过，从1月底开始，基本就给结论了。

恒生和大A不是一套体系。国内的利率是1年期1%出头，香港现在是4.25%。光股债利差这一项就差了3%+所以，衡量估值的尺子，完全不一样，资金的定价也就差很多。

恒生科技的逆周期，估计也很长，起码2-3年，等过两年再看吧。