AI泡沫到底有多大，未来十几个月内会爆破吗？
关于AI泡沫的规模，目前市场分歧很大，没有统一数字；至于未来十几个月内会不会破裂，‌各方观点对立，无法给出确定结论‌，但确实有知名人士给出了“10个月内破裂”的明确预警。

目前能看到的泡沫规模和风险信号，大致可以归成几类：

📊 泡沫规模有多大
‌估值层面‌：有分析认为标普500市盈率约40倍，接近1999年互联网泡沫破裂前的水平；另有测算称当前美国的“资本错配利差”是2000年互联网泡沫的17倍。
‌投入产出层面‌：有说法称美国AI行业投入产出比已达‌16比1‌（投入16美元才换回1美元收入）；OpenAI年化收入约240亿美元，但预计2030年前无法盈利，推理成本占营收47%。
‌融资结构层面‌：科技巨头开始把数据中心支出移到表外，通过特殊目的实体（SPV）融资，已转移超1200亿美元；数据中心支持的ABS债券已筹集超500亿美元，被认为有“类次贷”风险。‌‌
九派新闻
⏰ 会不会在未来十几个月内破裂
‌认为会很快破裂‌：全球化智库副主任高志凯多次预警，最新判断是‌美国AI泡沫10个月内破裂‌，即到2027年7月前，并会冲击全球。
‌认为会更早破裂‌：“大空头”迈克尔·伯里在2026年9月底表示，AI泡沫可能比预想更早破裂，正把做空仓位换成看跌期权，押注2027年出现明显调整。
‌认为不会那么快‌：瑞银2025年11月研报认为，泡沫见顶的三大信号（极端估值、长期过热催化剂、短期见顶事件）均未出现；也有观点认为当前AI泡沫处于初期到中期，现在完全退出为时过早。‌
⚠️ 关于“10个月必破”的说法，来源多为自媒体转述，且高志凯本人已多次收紧时间窗口（从18个月→12个月→10个月），这种“越收越紧”的预警本身也带有预测性质，不能当作确定事实。‌

🧭 对普通投资者的参考
泡沫破裂风险主要集中在‌高估值、靠融资续命的AI公司‌上，如OpenAI、Anthropic等深度绑定方；主营业务赚钱的科技巨头抗风险能力更强。
如果美国AI泡沫破裂，A股相关科技板块‌很难独善其身‌，已有分析指出中美科技股存在联动效应。
中国AI路径偏向实体落地（制造业AI普及率超30%），被部分观点认为抗冲击能力更强，但这只是观点，不是确定结论。‌
泡沫破裂的信号和路径各有说法，可以看看极端估值具体指什么。