定增本身并不可怕，如果公司能够持续兑现业绩增长、稳定现金分红，市场完全可以接受股权融资。但亨通这次66.36亿定增，性质完全不一样。本次拟定增募资上限66.36亿元，其中19.9亿元直接用于补充流动资金，剩余资金投向光通信、海洋能源共8个实体扩建项目。这批项目市场已经传了半年，普遍预期即将落地投产，现在转头要二级市场出钱买单；近20亿补流，近乎直白向市场伸手要钱。看财报数据：公司2024年归母净利润27.69亿，2025年归母净利润26.80亿，2026上半年归母净利润就达到31.20亿，同比大增93.38%，半年利润已经超过去年全年，是千亿级别的光通信权重龙头。但管理层完全无视当下脆弱的市场情绪，明知自身是板块核心权重，偏偏在市场情绪偏弱的时点抛出这份大额定增预案。预案落地后，中秋后首个交易日股价直接跌停。叠加2026年5月董事会已经通过分拆亨通华海登陆科创板，等于一边推动子公司独立上市融资，另一边母公司推出66亿大额定增，近20亿用来补充流动资金。一家半年就能赚31亿、千亿体量的行业龙头，在盈利大幅改善的阶段，双重融资操作，让二级市场股东感觉眼里只剩下圈钱，这波操作吃相属实难看。赛力斯