贾跃亭旗下法拉第未来（FFAI）宣布，将旗下机器人业务以2亿美元估值，与纳斯达克公司AIxC合并实现独立上市，交易完成后主体更名为FFR，FFAI将成为其最大控股股东。

“独立上市”四个字容易让人以为引进了外部买家，其实两头是同一个控制人。AIxC 前身是另一家上市小公司，2025年被法拉第未来入主，连同关联方合计持股约63%，“最大控股股东”并不是这次交易新得到的。

再看数字：法拉第未来公告前总市值只有800多万美元，这项机器人业务却作价2亿美元。按条款书里的发行价估算，要发行约8,900万股新股，外部股东的持股会被摊薄到8%左右，实际比例以最终协议为准。

业务本身也不大：截至8月底，24款产品累计销售和出货552台，累计收入约152万美元。目前只是签了非约束性条款书，还要尽调和审批。

稀释没有消失，只是从一家上市公司挪到了另一家的小股东身上。