紫金矿业黄金需求分为实物首饰、工业、投资、央行购金。近年最大变量是全球各国央行持续大规模买入黄金，用来分散外汇储备风险，对冲美元体系不确定性。央行购金持续托底黄金需求，形成金价中长期支撑。但黄金属于金融属性资产，短期价格受美联储降息预期、美元指数、美债利率主导，即便央行持续买金，金价依然会出现大幅回调。