2025年6月，刘强东面对媒体盘了一笔自家的账本：集团净营收11588亿元，纯利润400多亿；支付给员工的薪酬1161亿元，此外缴纳五险一金180亿。

利润不到工资的零头。中国互联网大厂里，敢这么算账的只有京东。

这还只是旧版本。到了 2025 年底，京东体系的人员总数已经超过 90 万，全年人力资源总支出冲到了 1572 亿元，比上一年又多花了 337 亿。

利润呢？还是几百亿的量级。等于说越往后，工资和利润之间的差距拉得越大。

这事儿放在别的互联网公司身上几乎不可想象。腾讯 2024 年 11 万出头的员工，全年净利润接近 2000 亿；拼多多更夸张，2 万多人的团队，利润高到让全行业眼红。

人家一个员工一年能给公司挣上百万甚至上千万的利润，京东这边 90 万人，摊到每个人头上的利润可能就几万块钱。从资本的角度看，这生意做得 "不划算"。

但京东的账从来不是这么算的。

你拆开看就知道钱去哪了。京东物流的一线员工超过 66 万，这些人不是外包，不是灵活就业，是正儿八经签劳动合同、交五险一金的正式员工。

光北京的快递员，税前平均工资就超过 13000 元，按这个基数交五险一金，一个人一个月公司要掏不少钱。从 2007 年刘强东坚持给快递员交五险一金开始，18 年下来累计交了 1000 多亿。

刘强东自己说得很直白，这些钱完全可以通过外包的方式合法省下来，变成京东的净利润，但京东没这么干。

到了外卖战场，这套逻辑又复制了一遍。京东外卖进场之后干的第一件事不是烧钱补贴，而是给全职骑手上五险一金。

15 万全职骑手，100% 签劳动合同、100% 交齐五险一金、100% 享受正式员工福利，每人每月光五险一金公司就要交大约 2000 元。刘强东甚至给外卖业务划了条红线：净利润超过 5% 就要处分人。

这话听着像玩笑，但放在京东的体系里一点都不违和 —— 这家公司从根上就不觉得把利润做高是唯一目标。

为什么京东非得走这条路？因为它的商业模式决定了它绕不开人。

淘宝、拼多多做的是平台，撮合买卖双方，自己不碰货，物流交给三通一达，员工少、利润高，天经地义。京东不一样，它从一开始就走自营路线，自己进货、自己卖、自己建仓库、自己配送。

全国 1600 多个库房，库存周转天数压到 30 天，账期只占供应商 59 天 —— 这些数字背后全是人和基础设施在撑着。

别人送快递一个快递员一天派 200 件，京东仓配模式的配送员一天只送 30 到 60 件，因为他送的不是往快递柜里一扔就完事的包裹，是要上门、要时效、要服务确定性的订单。

单票履约成本 8 块钱，通达系只要 3 到 4 块，差出来的这部分，买的就是 "今天下单明天到" 的确定性。

这种模式笨不笨？笨。重不重？重。但它有一个好处：别人学不来。

你可以烧钱补贴，可以搞百亿补贴，可以把价格打到地板上，但你没法一夜之间建出 1600 个仓库，没法一夜之间招到 66 万愿意穿工服上门的配送员，更没法一夜之间让几十万人都交上五险一金然后稳定地干下去。

京东花了 18 年堆出来的这套体系，就是它最深的护城河。

所以回到最开始那笔账，利润不到工资的零头，听着寒碜，其实是一种选择。

一家公司把钱分给股东还是分给员工，把成本压在供应商身上还是压在自己身上，把算法用来算怎么让人多跑两单还是算怎么让库存少压一天，走的是完全不同的两条路。

京东选了人多的那条、路窄的那条、走起来慢的那条。

这条路利润薄，但走得踏实。