【余永定喊大基建：别拿“不赚钱”，否定公共投资的全部价值】基建投资吹响加速号角 在2026清华五道口首席经济学家论坛上，余永定再次明确提出核心判断：中国基础设施投资远未饱和，过去社会上普遍流行的“基建饱和、不能再投、效率低、项目本身不赚钱就不该投”的观点完全站不住脚。他直指公共投资的核心价值从来不是单看项目的商业账面回报，而是要站在长期社会效益、国家发展安全的维度算总账，当下正是把规划转化为实物工作量的关键窗口。其一，我们过去评判基建项目的标尺，从一开始就放错了位置。很多人下意识用企业投资的逻辑算“这条路每天有多少车、能不能收回建设成本”，却忘了高铁沿线的产业转移、地下管网改造降低的城市内涝损失、新基建覆盖后中小企业数字化省下的成本，这些藏在项目之外的溢出效益，根本不会体现在单条路的营收报表里。其二，当下的基建补短板，早就不是二三十年前“逢山开路遇水搭桥”的粗线条扩张。“十五五”规划里的六大骨干网络、城市地下管网升级、新能源配套外送通道、边境区域的交通能源储备设施，全是过去没覆盖到的短板，根本不存在“重复建设、资源浪费”的问题，反而每一笔投下去，都在给未来十年的经济增长打地基。其三，总需求不足的当下，基建投资是最不容易“卡壳”的启动引擎。降息很难让订单不足的企业贸然扩产，消费刺激很难扭转居民的收入预期，只有基建投资能直接把订单给到设计院、施工企业、设备厂商，顺着产业链把就业和收入传导到居民端，最终带动消费和民间投资重新回暖，打破当下的需求收缩循环。经济学家呼吁不要盲目搞基建投资真正的宏观清醒，从来不是用“边际收益递减”的教条一刀切否定所有基建投资，也不是为了短期稳增长盲目铺摊子。跳出单项目的小账本，算清楚整个社会长期发展的大账，这才是我们当下推进基础设施投资最该有的逻辑。智慧财经 余永定：中国的基础设施是远远不够，不是饱和