越南人拿下了波罗的海的变电站合同，转头来华采购变压器、控制柜和海缆，核心设备多产自浙江产业链。然后越南媒体说，这是从中国风电行业手里抢走的肥肉。

这话传到宁波东方电缆的车间里，大概没人抬头。2023年5月，这家企业就签了Baltica 2项目66kV海缆的独家供货协议，合同金额近3.5亿元。越南媒体喊“抢肥肉”的时候，这笔买卖已经稳稳落袋三年了。

所谓“抢走”，抢的是什么？翻开合同分工就清楚了。丹麦Semco Maritime攥着设计、高压系统和SCADA监控，韩国HD现代电气供应变压器和开关柜，PTSC M&C在头顿船厂干的活儿，是钢结构焊接和模块总装。图纸是丹麦的，电气心脏是韩国的。

越南焊的是壳子。壳子里面的核心精密设备，目前还无法自主量产。越南工贸部官员自己说了，风电设备本土化率只有25%到30%，全集中在基础结构、钢构件、桩基、塔筒这些初级环节。防爆开关柜、自动化控制系统、高精度监测仪表，越南连个合格本土供应商都找不着。

更有意思的是那条“电力生命线”。整个风电场发的电，要靠海底电缆汇集输送。宁波东方电缆拿下的阵列海缆合同近3.5亿元，中天科技海缆拿下的275kV高压交流海底光电复合缆合同约12.09亿元。两家中国企业合计约15.59亿元，全是真金白银的官方公告。

越南赚的是组装费、海运费、项目管理费。硬件利润的大头——变压器的、控制柜的、海缆的——稳稳留在中国工厂。变电站壳子焊得再漂亮，里面不塞上中国的核心设备，就是一堆漂在海上的铁疙瘩。

这事背后还藏着一层算计。欧盟《净零工业法案》的供应链审计条款已在2026年5月进入执行阶段，要求关键零部件来源多元化，单一非盟成员国供应比例不得超过65%。欧洲开发商需要一个“中国之外的组装选项”，越南被选中了。

欧洲人的拼图拼得很认真：设计给丹麦，电气给韩国，总装给越南。拼到最后发现，最核心的那几块，还是得回头找中国买。政策能划准入门槛，改不了工业制造的底层规律。

越媒的兴奋倒也不是完全没来由。PTSC干了三十多年海工，钻井平台都造过，建造能力是真实的。但“抢中国饭碗”这个说法，站不住。越南负责组装代工，中国供应核心设备，谁离不开谁，账本上写得清清楚楚。

中国风机制造商2025年首次包揽全球市场份额前六名，金风科技以29.3GW稳居第一，维斯塔斯从第五跌到第七。2025年前10个月，越南自中国进口1518.7亿美元，占其进口总值的39.2%，对华贸易逆差超过1000亿美元。

这个结构在变电站项目上体现得明明白白。组装环节的饭碗，从来不是中国制造最在意的那一碗。真正值得琢磨的是另一件事：越南今天只会焊壳子，明天会不会学会更多？前几年光伏圈就吃过这个亏。

但那是另一个故事了。

信源：上市公司公告、欧盟法案文件、越南工贸部、全球风电行业数据公开整理