7家券商回购注销照样跌，券商板块到底哪里出了问题

7家券商集中搞回购注销注销减资，媒体解读成重塑股东回报，行业转向价值深耕。现实盘面摆在眼前，利好落地，股价依旧向下。回购注销，理论上减少股本、增厚每股收益，是实打实的利好。但是利好归利好，股价上涨，最终要看增量资金愿不愿意进场买单。行业层面罚单接连不断，业务约束持续收紧。即便拿出真金白银回购，市场资金对券商的预期已经被持续弱化。回购是上市公司单方面的善意，扭转不了当下的资金共识。回购注销改变的是公司股本结构，改变不了成交量低迷、经纪自营承压的现实基本面。政策层面暖风不断，盘面反应却完全是另一套剧本。利好消息一条接一条，行情却始终兑现不出来。纸面利好再多，没有资金接力，一切都是空谈。