【股市闲聊】AI算力PCB主线：当前产业链最强的增长引擎！AI服务器PCB是目前市场关注度最高、订单确定性最强的一条！

AI大模型训练和推理服务器，功耗高、信号传输复杂，对电路板的层数、材料、工艺要求远高于普通主板！普通电脑主板一般层数在4到8层，而高端AI服务器PCB普遍做到16层、24层甚至更高，层数越多，加工难度越大，单价也会成倍提升！一块高端算力板的价格，是普通消费电子PCB的十几倍！

这条主线的需求来源，就是国内持续新建的AI算力集群！服务器厂商不断扩产，带动上游PCB订单释放，进而拉动覆铜板、电子布、铜箔等原材料需求！对应的覆铜板，以高TG、低损耗的高端薄型材料为主，也就是近期涨价的高端电子布对应的产品！这类覆铜板技术门槛高，国内能够稳定量产的厂商数量不多，供给扩张速度偏慢！

这条主线有两个关键点需要区分：

一，不是所有PCB企业都能做AI服务器板，高端算力PCB需要长期客户认证，认证周期长达一两年，不是随便改造产线就能切入头部服务器供应链，拿到认证，才是真正的门槛！

二，订单增长不等于利润同步大增，高端PCB原材料成本占比很高，铜箔、电子布、树脂价格波动，会直接挤压利润，同时，大客户议价能力很强，项目招标竞争激烈，毛利率会持续承压！算力PCB这条主线最大的看点，是产品单价高、客户订单持续性强！中国人寿45亿投AI半导体