但凡罗永浩迟上半年再戳破预制菜这层窗户纸，贾国龙早就能带着一众内蒙商圈的老搭档，顺顺利利实现财富自由。可偏偏就是这一条公开发声，直接把西贝冲刺港股的全盘计划砸得稀碎，内蒙古资本阵营苦熬三年的财富跃升契机，也彻底打了水漂。

时间倒回 2022 年秋天，贾国龙在西贝美食市集的发布会上，当众定下 2026 年登陆港股的目标，甚至喊出了千亿市值的口号。

那时候的西贝刚从疫情冲击里缓过劲，全国门店数逼近四百家，是西北菜赛道当之无愧的龙头。

也是从那时候开始，不少内蒙古本土企业家和资本方陆续入局，跟着这位从临河走出来的餐饮大佬，等着上市敲钟时分一杯羹。

翻看西贝的股权变动记录，从 2021 年第一次引入外部投资开始，背后就有不少内蒙本地的资本身影。

2025 年初，员工持股平台通过呼和浩特的企业主体完成增资；2026 年 3 月，大中矿业实控人林来嵘还以个人身份入股。

这些投资人大多和贾国龙相识多年，信的是他的餐饮运营能力，赌的是西贝上市后的估值暴涨。

没人想到转折点会来得这么突然，而且是以一条不到百字的微博为开端。

2025 年 9 月 10 日，罗永浩发动态称，自己吃西贝发现几乎全是预制菜，价格还偏高，呼吁国家立法强制餐饮门店标注是否使用预制菜。

放在平时，这可能只是一场普通的舆论口水仗，可偏偏赶上西贝 IPO 冲刺的关键节点，离原定上市时间只剩不到一年。

贾国龙的第一反应是硬碰硬。

第二天他就接受媒体采访，连用三个 “一定” 表态要起诉罗永浩，还称复盘了罗永浩当天点的 13 道菜，没有一道是预制菜。

为了自证清白，他甚至宣布全国三百多家门店全部开放后厨，任何人登记就能参观拍摄。

现在回头看，这个决定才是真正的昏招，本来只是消费者的个体质疑，开放后厨反而把西贝中央厨房的预制料包全暴露在了公众视野里。

很快就有网友在门店后厨拍到了保质期九个月的袋装焖饭、十二个月的鸡汤料包，还有保质期长达两年的冷冻西兰花。

“给孩子吃放了两年的西兰花” 的调侃迅速传遍全网，原本的口碑争议直接升级成了品牌信任崩塌。

我觉得这才是问题的核心：西贝这么多年维持高客单价，卖的从来不止是菜品本身，而是 “现做、新鲜、高品质” 的品牌心智。

当这个心智被戳破，人均近百元的定价就彻底失去了支撑。

风波之后的业绩传导速度远超所有人预期。

最初两天，西贝全国门店单日营收就减少了一百万，后来更是跌到每天缩水两三百万，到店客流直接腰斩。

到 2025 年底，亏损就已经收不住了，贾国龙后来自己透露，从 2025 年 9 月到 2026 年 3 月，西贝累计亏损超过了 6 个亿。

2026 年第一季度，西贝直接关停 102 家门店，占总门店数的近三成，四千多名员工受到波及。

最煎熬的其实是背后的投资方。

当初冲着上市预期进来的资本，现在别说财富自由，连本金都快保不住了。

根据分众传媒收购新潮传媒的相关审计报告，新潮传媒投的 1 个亿，已经计提了八千五百多万的减值损失，按这个比例推算，西贝当前的估值还不到 15 亿。

和巅峰时市场预期的两百亿、贾国龙喊出的千亿目标比，连零头都不剩。

内蒙古圈子的这些投资人，跟着贾国龙熬了整整三年，从疫情寒冬等到行业复苏，从门店扩张等到上市临近，眼看着就要上岸兑现收益，结果栽在了一条微博上。

但我并不觉得这全是罗永浩的功劳，准确说，他只是刚好扣动了扳机，枪里的子弹其实是西贝自己早就装上的。

这些年国内连锁餐饮都在搞中央厨房、推预制菜，本质上是为了实现标准化扩张，给资本市场讲持续增长的故事。

但很多企业都犯了同一个错误：一边用预制菜降本提效，一边又拿着 “现做家常菜” 的人设卖高价。

消费者从来不是反对预制菜本身，是反对花了现做菜品的钱，吃到的却是复热的料理包，还被全程蒙在鼓里。

西贝不是第一个遇到这种问题的品牌，但它摔得最狠，恰恰是因为它之前的品牌溢价最高，资本给的预期也最高。

贾国龙本来有很多软着陆的方式，比如主动区分预制菜品和现做菜品，或者悄悄调整定价匹配产品成本，可他选择了最强硬的方式对抗舆论，最终把小事闹大，把一场公关危机拖成了企业生存危机。

现在的西贝还在苦苦挣扎，换品牌标识、菜单降价、开副牌焖面店，什么招都试过了，可始终没找回之前的客流水平。

港股上市的事早就没人再提，当初信心满满的内蒙古资本，要么计提减值认亏，要么深度套牢动弹不得。

贾国龙自己也把妻子持有的股权全质押给了银行，曾经的餐饮创业传奇，如今落得这般境地，难免让人唏嘘。