目前整个油脂市场非常明确，没有单边趋势，整体震荡、品种大幅分化。
首先说棕榈油。近期原油回落，生物柴油预期降温，叠加国内棕榈油库存同比偏高、产区还在增产周期，现实压力比较大。虽然四季度超强厄尔尼诺的远期减产预期还在，但远月预期带不动近月行情，短期棕榈油反弹高度受限，震荡偏弱为主。
再来看豆油。豆油现在是典型的跌不动、涨不起。外盘美豆受天气干旱、中美经贸预期支撑，成本底部持续抬升，给豆油托底。但是国内大豆到港充足、油厂压榨高位、豆油库存不低，节后需求回归平淡，导致豆油上涨完全没有持续性，以区间震荡为主。
最后是菜籽油。菜油走势最有结构性特点，近月强、远月弱。短期国内菜油库存偏低，价格抗跌；但加拿大新季菜籽种植面积创下新高，远期供应宽松，长期上涨空间有限。
整体总结：当前油脂就是外盘有预期、内盘有压力、多空互相抵消。短期没有大趋势，以震荡分化行情为主。

后市重点盯原油波动、油脂库存去化、马棕产销数据以及进口菜籽到港节奏。