$国际复材(SZ301526)$ 7月20日开始是ai的第一波反弹，这个过程里国际复材是领头羊之一，当时大家看好下半年二代布量价齐升，甚至超预期；但8月中旬PTFE方案出来后，国际复材就开始一蹶不振，几乎创新低了；今天这根放量大阳线是见底的信号吗？这里来分析下PTFE对国际复材的影响：1）国际复材的标签是二代布，他的月产量超过60w米，是目前二代布产量最大的企业，后面也给了明确的扩产规划；而rubin服务器主要用的是二代布，因此未来1年是二代布的黄金期，的确是量价齐升；2）问题在于，二代布的生命周期有多长？随着rubin到rubin ultra，英伟达在switch tray开始引入PTFE+M9 Q布混压方案，后面正脚背版也会用高阶方案，二代布的使用范围理论上会下降，这是限制估值的点；3）预期差在于：一是，虽然有新技术影响，但二代布27-28年起量非常确定，相比需求，更需要关注的是二代布其他供给的起量速度，目前看还是偏慢，要动态跟踪；二是，28H2-29年的风险，得看国际复材能否摆脱二代布标签，往Q布等高阶电子布升级，这也是公司在做的； $中国巨石(SH600176)$ $中材科技(SZ002080)$