最蠢央行。美国财长出面喊话，不许做空日元，很多人以为是美国护着小弟日本，真相是美国怕被日本拖下水。
全球大量资金在日本低息借钱，换成美元套利。美联储加息，美日利差扩大，日元面临贬值压力。一旦日元大跌，日本为保汇率，就要抛售美债买回日元。海量美债集中卖出，美国的债务市场就会出大麻烦。
日本央行现在左右为难：不加息，日元持续贬值；加息，日本债务是GDP的260%，利息负担会直接压垮财政。
这一切的源头就是当年的广场协议。日元被迫大幅升值，打击出口。日本央行大放水催生资产泡沫，之后又快速加息戳破泡沫，股市房价崩盘，开启失去的三十年，直到今天，日本依旧困在汇率和债务的死局里。
日元下降