原油：地缘悬而未决，油价高位震荡

一、原油近期市场行情总结

行情回顾:回顾本周，受红海局势趋紧，地缘风险推动，国际油价持续冲高，其中WT1与Brent主力合约分别最高触及104.46美元/桶和109.97美元/桶:国内SC原油更是在各类成本综合抬升的推动下继续强于欧美油价，SC主力合约期价亦刷新3月高点。

回顾本周地缘，主要有三大扰动因素:

1，伊朗对美国袭击油轮采取加信报复;

2.红海地缘局势不断升级，也门胡塞武装加大对沙特油轮的袭击力度，并占领红海沿海的穆哈、哈尼什群岛，进一步增强其对红海的实际控制;

3.沙特东西向油运管道遭伊拉克无人机轰炸。

上述因素令市场持续担忧原油供应格局将再度恶化，其中，沙特利雅得段及麦地那地区段的东西向管道已在袭击后预防式关停，短期内将在一定程度上减少沙特延布转运港的发运。

从基本面角度，根据Kpler数据，全球原油总库存已降至45.83亿桶，较9月1日累计去库5246.6万桶，日均约去库403万桶，全球原油库存已降至季节性低位，且9月去库速度有所加快:同时根据本周沙特向欧佩克秘书处报告显示，沙特于上月原油日产量下降190万桶至623.8万桶，再次骤降，降至1990年以来最低水平，甚至低于4月创下的海湾战争以来最低数字，预计本周仍将维持低位运行。且根据OPEC最新会议内容，其组织成员国已暂停增产，若后续战事得以升级，则中东石油生产国产量仍有回落空间。

综合来看，当前地缘仍处于悬而未决阶段，整体的交易锚点仍围绕在美伊之间，根据本周末最新消息，伊朗与阿曼之间的谅解协议将千当地时间14日宣布，此协议规定了新的霍尔木兹海峡通航准则，准则内拟取消美国护航的阿曼南航线，进出路线将皆在伊朗领海内部完成。

同时伊朗方面声称，达成协议并不意味着霍尔木兹海峡实现完全开放，还需等待美方落实伊朗所提出的条件。所以，尽管下周随着伊朗与阿曼的谅解协议宣布，油价或呈现出宽幅震荡，但在美伊达成阶段性和解之前，油价仍将短期维持下有底，上取决于地缘程度的宽幅波动格局。

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