印度《印度斯坦时报》近期刊发数据评论指出，美国推动的“中国加一”战略真正受益者并非印度，而是越南。2026年前八个月，越南对美出口达到1220亿美元，贸易顺差约1066亿美元，首次超过中国和墨西哥，成为美国最大的贸易逆差来源国。

越南的成绩建立在一套清晰的三角贸易模式之上。2026年上半年，越南自中国进口1152亿美元，其中电脑、电子产品和机械设备占比超过一半，对华贸易逆差达773亿美元。这些中间品在越南完成组装后出口美国，赚取的是加工和出关环节的费用，上游零部件仍大量依赖中国供应。

外资是这套模式的核心驱动力。三星在越南拥有全球最大的手机生产基地，其产值约占越南出口总额的近三成；富士康、LG等企业也在持续加码。前八个月越南注册外商直接投资达406.3亿美元，同比增长超过五成，外资企业贡献了越南近八成的出口额。

印度的处境形成鲜明对比。印度经济总量约为越南的7.7倍，但2025年越南出口总额已高于印度。印度物流成本约占GDP的8%，卡车运输1500公里需要八天，电力供应不稳定迫使企业运行柴油备用电源，这些结构性短板直接推高了制造环节的综合成本。

印度在电气机械领域取得了一定进展，对美出口份额上升了5.6个百分点，但整体受益面远窄于越南。印度国家转型委员会也承认，越南、泰国、马来西亚等国在“中国加一”中获益更为明显，关键在于低廉的劳动力成本、简化的税法和积极签署自贸协定。对印度而言，真正需要补的或许不是战略口号，而是从物流到电力再到行政效率的基础功课。