价值投资日志 【中信建投：Ve­ra Ru­b­in与800VDC将驱动又一轮AI­DC电源上升周期】中信建投最新研报指出，复盘23年以来海外AI­DC电源公司股价与基本面变化，可以发现基本面的核心催化是英伟达芯片换代与供电架构升级。上一轮AI­DC电源周期得益于Bl­a­c­k­w­e­ll芯片主要以NVL72等整机柜形式出货，电源价值量大大提升，带动电源企业业绩于25年集中释放，并延续至26年。英伟达下一代Ru­b­in芯片已进入量产爬坡，从英伟达和电源公司的Ca­p­ex、存货、订单等指标来看，产业链已作好承接准备，景气强度更高。Ve­ra Ru­b­in放量将带动高功率PSU、HV­DC Si­d­e­c­ar等新品放量，电源价值量进一步提升，27年有望成为新一轮AI­DC电源周期起点，大陆企业有望提升份额并兑现业绩。