海外央行集体加息，A股能扛住吗？人民币会贬值吗？

海外央行集体加息，全球市场要变天？只要你手里有股票、基金、黄金，或者关心人民币汇率，这条视频就跟你有关。

上周美国通胀又超预期，布伦特原油突破100美元，海外债券市场直接大跌，美国10年期国债收益率逼近5%。这个收益率你可以理解成全球借钱贵不贵的标尺，它一往上飙，所有资产的估值可能都要重新定价。大家最关心三个问题：第一，全球股市会不会大震荡？第二，A股能不能走出独立行情？第三，人民币汇率和我们的钱袋子扛不扛得住？今天我们把这事讲清楚。

上周欧洲央行已经加息，我预计这周美联储、日本央行也会加息。注意，这不是一家央行的事，是海外央行进入加息潮。加息说白了就是收紧水龙头，把市场上的钱往回抽，让借钱变贵，给经济降温。全球能随时动用的钱开始变少。因此全球流动性宽松的时代正在快速结束。

有朋友会问，我国央行会不会跟着加息？我的判断是不会。因为我国通胀还处在比较低水平，输入性通胀比较可控，跟欧美完全不是一个温度。所以我国央行大概率会保持自己的节奏，甚至还有结构性宽松的空间。

为什么海外央行都在加息？核心就一个：通胀居高不下，尤其是商品通胀。油价、能源、原材料价格压不下来，央行就不敢放松货币政策。你看全球工厂产出在回暖，科技产品需求从企业传到消费者，半导体出口价格在亚洲普遍上涨，我国出口价格也在往上走，这推高了贸易伙伴的进口成本。更麻烦的是能源价格又杀回来了，油价从8月初到现在涨了差不多20美元。能源价格会一层一层往下传，从工业到物流再到你超市里买的东西，最后全是消费者买单。所以说通胀不下来，利率就下不来。

更麻烦的是，中东冲突如果得不到解决，油价就可能居高不下。胡塞武装攻占红海关键港口城市穆哈，沙特东西向石油管道被迫关闭，霍尔木兹海峡和曼德海峡航运通行都很弱。分析师说得很直白，伊朗冲突不结束，油价很难持续走低。油价高，商品通胀更难降，央行只能继续加息。从地缘冲突到油价高，到通胀高，到加息，再到市场压力大，这条链子会越绷越紧。也就是说，中东这把火不灭，全球通胀就还有得烧。

回到大家关心的第一个问题，全球股市会不会大震荡？我的判断是波动性会上升，但未必会大幅下跌。因为现在很多公司的盈利还很坚挺，只要赚钱能力还在，股市就很难一路崩下去。但波动加大是跑不掉的。

第二个问题，A股能不能走出独立行情？我的判断是，A股会受到全球情绪的拖累，很难完全独善其身。海外央行收紧流动性，有造成市场动荡的风险。对我国影响，要看两条线。一是贸易传导。海外高利率抑制他们的增长，外需走弱，我国出口有下行压力。出口压力大了，一些企业的奖金和招聘可能更谨慎。二是金融传导。不确定性上升，大家心里没底，就会要求更高回报才肯把钱拿出来，市场波动加大。汇率、外资、A股情绪都会受影响。所以A股短期会受全球情绪影响，但国内政策能不能对冲，才是关键。

第三个问题，人民币汇率和我们的钱袋子扛不扛得住？我的判断是，不担心人民币贬值。虽然海外在加息，我国不加息，看起来人民币有压力，但别忘了我国有巨大的贸易顺差，出口赚回来的钱是实打实的支撑。再加上人民币国际化在稳步推进，中长期来看，人民币是有底气的。所以短期可能有波动，但中长期我偏向乐观。

总结一下，海外加息潮叠加高油价，全球钱变贵，市场波动会加大；全球股市波动上升但盈利还撑着，A股受情绪拖累但国内政策是对冲关键，人民币短期有波动但中长期有贸易顺差和国际化撑腰，我国央行不会盲目跟风，因为我国通胀还很低。我的判断是，这轮海外高利率环境还会持续一段时间。

给你一条具体建议，别追涨杀跌，先控仓位、留好现金，盯紧四个信号：美国10年期国债收益率、美元指数、人民币汇率和油价。你觉得A股能扛住吗？