MLCC，重点关注的5大方向（附名单）

MLCC正迎来持续的景气周期。受益于AI算力需求的爆发式增长，作为“电子工业大米”的MLCC，其价值正被重估。以英伟达GB300为例，其AI服务器MLCC用量约为传统服务器的7.5至15倍，并成为AI服务器第三大成本项，仅次于GPU与存储芯片。

需求的持续增长，随之而来的是产品涨价、产能调整与扩张。据统计，今年6月至8月，MLCC普通标准品价格上涨超20%，AI服务器高容产品平均涨幅达60%-80%。

产能方面，近日消息称村田宣布将停产部分消费级及车规级产品，腾出产能以保障AI服务器用高附加值产品。

申港证券指出，AI对高端MLCC需求带动国际厂商产能转换，国内厂商有望受益于订单溢出与国产替代。

在此背景下，国内MLCC产业链迎来广阔机遇，各环节也受到大量关注。图片本期，我们梳理MLCC产业链，根据细分领域发展现状，筛选出重点关注的5大方向，供大家研究参考。注意：以下内容基于公开信息整理，仅供行业研讨与学习交流，不构成任何投资建议、操作引导或收益承诺，若读者据此操作，风险自担。一、AI服务器等高端MLCC多家机构分析，AI大模型迭代、数据中心建设提速，推动AI服务器等高端MLCC进入量价齐升阶段。

三星电机今年6月至今已披露3笔AI服务器MLCC订单，合计约1.82万亿韩元；Q2村田数据中心相关收入同比增长81.1%，全年指引上调至同比提升109.7%。

关联公司：三环集团、风华高科、昀冢科技、信维通信、力源信息、深圳华强、雅创电子等。

二、消费及车规MLCC消费及车规作为传统MLCC应用场景，近年来虽需求疲软，但尚未消失，其正在被“AI挤出效应”重塑。

村田宣布停产部分消费级及车用常规料号，这为国内厂商提供了替代机会，同时车规MLCC受益于智能驾驶渗透率提升，用量约为燃油车的6倍。

关联公司：三环集团、风华高科、昀冢科技、利和兴、商络电子、深圳华强等。

三、军工等高可靠MLCC军用高可靠MLCC的需求与行业采购周期深度绑定，行业技术与壁垒高，国产替代空间广阔。

同时，中信建投研报指出，我国军工产业已经形成内需筑基、外贸扩张、民用反哺的多种驱动格局；相关MLCC企业也不断向商业航天、低空经济等民用领域延伸。

关联公司：火炬电子、宏达电子、宏明电子、鸿远电子、达利凯普、振华科技等。

四、上游关键材料MLCC上游材料主要包括陶瓷粉体、电极金属粉体、离型膜三大类，是MLCC制造与高端化的基础。

高端MLCC原材料普遍存在研发周期长、产线投入大、认证流程繁琐等情况，那些已进入国内外产业链的企业，有望更先受益于AI浪潮带来的MLCC需求爆发。

关联公司：国瓷材料、洁美科技、斯迪克、博迁新材、双星新材、国风新材、红星发展等。

五、生产与检测设备产业链扩产潮从原厂向材料端同步蔓延，设备是扩产的前置环节，海外高端设备交期长是制约国内高容MLCC产能释放的瓶颈之一。

国海证券指出“受海外高端设备长交期制约，明年高容MLCC行业供需缺口或将扩大”，并为国内设备产业链带来机遇。

关联公司：博杰股份、龙鑫智能、赛伍技术、杰普特、先导智能、荣旗科技等。

图片整体来看，A算力浪潮正在重塑MLCC行业的格局，国际厂商的产品结构调整，也为国内产业链创造了难得的机遇。

从AI高端MLCC、车规与消费级MLCC，到上游核心材料、下游生产检测设备，产业链各环节也成为产业发展中不可忽视的力量。

最后需要说明，本文侧重于产业链梳理，所列企业仅作为信息参考，不构成任何投资建议，欢迎大家交流补充。