大盘破位下行，但结构性机会显现，美联储加息的预期骤增，外盘不跌反涨

周五大盘跳空下行，选择了方向，向下破位杀跌，全天4800只个股下行，中位数个股下跌百分之2.21，亏钱效应十分明显。

一、技术面分析

大盘在均线束内横盘数日，周五遗憾的选择了下行方向，形态上有跳空缺口，并且放量3000亿，总成交量1.9万亿，属于反弹逾60天均线受阻，典型的放量下跌的空头形态。但盘中有抄底资金进入，全天收出带长下影线的阴线。空头形态确立之后，大盘下一个强力支撑位在3800点左右，这个点位是大盘运行一年多以来的颈线位，也是上一轮调整的低位，具有很强的支撑作用。

创业板周五的跌幅最小，由于结构的分化，大盘刚刚确立空头形态，但创业板已经跌到强支撑处。科创50则已经创出新低，到达强支撑位的同时，形成日线的钝化结构，且级别较大。技术面上来看，接下来的结构性机会基本上在创业板和科创板。

二、消息面

本周五晚，美国劳工部披露了8月通胀数据。数据显示，美国8月CPI同比上涨3.4%，涨幅符合预期并与前值一致；8月CPI如预期环比上涨0.4%，较前值的0.1%显著上行。剔除食品和能源后的核心CPI环比上涨0.3%，超出市场预期的0.2%，为4月以来最大单月涨幅。

对于这组通胀数据，国际投行高盛表示，8月CPI基本符合预期，但这份数据并未充分反映近期出现的部分通胀压力，而且几乎没有证据表明通胀会在短期内回到2%的目标水平。随着能源价格剧烈飙升与成本逐步传导至中下游，市场正警惕真实通胀已被低估。高盛之所以做出以上判断，是因为美国柴油价格持续走高，而柴油则是美国货运体系的核心燃料。受燃料价格再度上涨和贸易紧张局势影响，消费者预计自身财务将承受更大压力，对未来一年个人财务和商业环境的预期均大幅下滑。这意味着，美联储正面临的通胀挑战可能比8月数据所显示的更为严峻。

该数据公布以后，市场预期9月份加息25个基点的概率飙升至90%，并且年内12月份再次加息的可能性也有60%左右。

值得注意的是，美国的CPI数据大超预期之后，周五晚上，美国的三大指数却出现了普涨，主要原因有两个，一，美国股市前期已经跌了四天，很大程度上已经消化了加息的预期，资本市场其实最讨厌的是不明确，一旦坏消息落地就属于利空出尽。二、国际油价在经过一周多的大幅上涨之后，周五的晚上出现了冲高回落，布伦特原油跌幅达百分之3.08。

资本市场的短期走势要看美元的加息预期，长期走势还是要看原油的价格，只要中东的战争不出现转机，霍尔木兹海峡没有自由航行，资本市场就难以走出趋势性行情。

虽然大盘的形势不好，但是AI算力最近却利好频出

光纤光缆：全球光纤巨头康宁宣布与美国电信运营商Verizon签署一项持续至2032年的多年期光纤供应协议，合同总额达数十亿美元。作为全球光纤龙头企业，今年以来，康宁已经和多家企业签署长期战略合作协议。

存储芯片：根据最新消息显示，全球存储芯片短缺持续加剧，“内存三巨头”三星、SK海力士和美光已完成2027年全年产能分配，DRAM与HBM产能全面售罄。行业人士警告，2026年供应缺口已经出现，2027年将进一步扩大，进入存储短缺“最严峻时期”。

CPO：据上银集团透露，随着硅光商业化进程加速，相关封测设备需求爆发，部分关键设备与精密零部件供不应求。国际客户接连追加订单，拉货潮由设备端向精密传动、定位平台蔓延，相关供应商全面加班赶工。

MLCC：有研究机构透露，韩国大厂三星电机近期已率先针对OEM、ODM客户，调涨2026年第四季报价。平均上调消费级X5R产品价格25%至30%，借此抑制下单意愿、腾出产能以扩充高端产线。这意味着MLCC产业正式迈入上升格局。

电子布：据相关媒体报道，半导体硅片市场三年来首现全尺寸涨价潮，覆盖6英寸、8英寸、12英寸全系列。与此同时，昨日电子布龙头中国巨石也官宣涨价，厚布涨15%、薄布涨20%！

液冷：央视新闻发表题为《订单排到年底！这一千亿级“冷”市场，“热”起来了》的报道。报道称，山东青岛莱西的一处液冷核心设备部件CDU组装产线，订单已经排到12月底； 在广东佛山，一家液冷部件生产企业今年的订单、产值和交付量同比都接近100%增长，70%产线达到满产状态。

所以A股接下来结构性的机会仍然在AI算力

三、资金面

一个多月以来，具体的说就是8月10号以后，公募基金一直在做减仓动作，但本周五个交易日，公募基金有两个交易日加仓，三个交易日减仓，虽然周五的下跌，公募基金也是罪魁祸首之一，但就整体而言，本周公募基金的减仓已经大幅减少，并且重点还加仓了AI算力中的PCB和cpo。

与公募基金相反的是，一个月以来，外资和被动基金总体来说都处于加仓的状态，几大主力资金有重新抱团AI算力的迹象。

四、板块分析

市场大部分板块总体开始走弱，特别是前期最强的板块种植业与林业，周五也跌破了十天均线，但AI硬件和通讯设备明显强势。

AI算力中重点关注PCB和cpo，这是最近几大主力合力加仓的方向，板块的走势也仍然在均线束内，并未跟随大盘下跌。

医药板块的各个分支，经过两天的大跌，已形成超卖缺口，下周初大概率会有反弹

军工电子表现比较强势，周五的时候有一批个股出现底部放量

风电设备可以适当关注，周五表现出很强的抗跌性，领头的几只个股放出巨量，明显有资金介入