A股又绿了！超4500家下跌，今天的坑到底是谁挖的？

今天这盘面，估计不少朋友又关灯吃面了。早盘四大指数集体低开，沪指跌0.6%，科创综指跌超1.2%，全市场逾4600家下跌。有色金属、半导体、农业成了重灾区，反倒油气、海运因为中东局势在逆势撑场子。

表面看是外围砸的，根子还是内院起火。

先说外面。美债收益率飙了，30年期直接突破5.3%，10年期冲到4.85%年内新高。美债是全球资产定价的锚，锚在往上抬，全球股市的估值都得跟着被压。欧洲央行还加了个息，欧洲市场先跌为敬。中东那边美军和伊朗直接动手，布伦特原油重新站上100美元，通胀预期又被点着了。外部三重压力叠加，A股想独善其身确实难。

但真正的深层逻辑，是场子里没钱了。

昨天成交额只有1.66万亿，比前一天缩量超过2100亿，资金观望情绪浓得化不开。光大证券说得直白：增量资金谨慎、存量博弈格局难改。更关键的是，国内AI龙头DeepSeek今年6月完成510亿融资，投后估值近4000亿，还计划年内启动IPO。这种体量的抽水效应，在存量博弈的市场里就是釜底抽薪——池子里的水本来就不多，还被分流走一大块。

说白了，今天是外部压力碰上了内部流动性紧张，两件事叠在一起，情绪直接绷不住了。

盘后央行、证监会联合开了发布会，释放了稳市场信号，但短期量能起不来的话，震荡磨底的格局大概率还得延续一阵。

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