核心一句话：黄金看的不是名义加息概率，是实际利率 + 预期定价 + 其他对冲力量。
大家很容易简化记忆：加息→黄金跌。这个逻辑只在名义利率上涨，通胀不动，实际利率大幅走高的时候成立。但这一轮行情，几个变量发生了变化。