美国8月PPI同比大涨5.4%，高于预期，降息预期破灭。CME数据显示9月加息概率70%，10月高达82.1%。

布伦特原油104.88美元，地缘冲突、航运紧张推高上游成本。这是供给侧通胀，单纯加息效果有限。

通胀上涨，金银反而暴跌，是期货多头平仓踩踏的流动性错杀，央行持续购金，黄金长期逻辑不变。

油价高位叠加高利率，滞胀成为未来半年大概率情景。普通人建议现金为王，规避高杠杆资产，不要追涨杀跌。