广州酒家7.74亿可转债进入"答题环节"，产能扩张与省外突围的双重考题浮出水面。

9月8日，公司正式披露对上交所审核问询函的回复，募资将投向食品制造基地产能扩充、省外市场拓展、数字化转型及健康食品研发四大方向。从7月30日获受理到如今完成回复，进度推进紧凑。

当前产能利用率常年高位运行已是不争事实。 核心产品在旺季常面临产能瓶颈，现有生产空间难以支撑进一步拓展。同时，公司要实现省外突围，募集资金押注食品制造基地产能扩充及技术改造、省外市场拓展及食品零售网络建设恰是关键突破口。

三年平均可分配利润5.1亿足以覆盖债券利息，主体信用评级AA+筑底安全边际。 但可转债通往注册的大门尚未完全敞开，审核结果仍是悬在发行方案上的关键变量。