比亚迪预计将2027年全年出海250万辆。根据德银的研报，具体内容翻译如下：

2026 年海外销量将近翻番，2027 年目标 250 万辆

管理层给出的指引是，2026 全年海外销量 190 万至 200 万辆，同比增长近 90%，意味着剩下四个月的月均销量需达到约 19 万辆。管理层也提到，今年运力吃紧拖累了海外销售，否则销量还能更高。展望 2027 年，管理层定下海外销量 250 万辆以上的目标，靠的是市场份额继续提升、自建滚装船队扩大，以及本地化生产布局铺开。印尼工厂已投产；巴西产能正爬向年产 30 万辆；匈牙利工厂预计 11 月或 12 月开始总装。此外，管理层还在评估更多海外生产基地。1H26 每辆海外车贡献利润约人民币 2 万元，虽受汇率不利影响。管理层预计，近期单车利润大体维持在这个水平——销量增长带来的好处，被销售网络扩张投入和海外新产能爬坡所抵消。

2028 年目标 9 万座闪充站：打造品牌与生态护城河

管理层重申，2026 年底建成 2 万座超级快充站，2027 年再增 3 万座，2028 年又添 4 万座，合计 9 万座。我们认为，这轮基础设施投入能强化比亚迪的充电生态，既充电更快、网络更广，竞争护城河也更牢固。短期看，超级快充车型的放量受制于第二代刀片电池供应紧张，管理层预计要到 1Q27 才彻底缓解。不过需求依然旺盛，适配车型的未交付订单约 25 万辆。随着交付上量，良好的客户体验和口碑，应能支撑比亚迪在国内的品牌形象与销量增长。海外方面，比亚迪还计划部署 6 千座超级快充站，把生态延伸到中国以外。

国内份额目标 25%：靠技术护城河守住领先

管理层表示，尽管未交付订单积压不少，比亚迪国内市场份额近期已逐月回升。管理层指引，比亚迪在中国市场的份额目标约 25%，考虑到技术迭代快、研发投入持续，认为这个目标可以达成。这些能力巩固了公司的技术护城河，有助保持产品领先、强化品牌定位，并支撑份额进一步攀升。订单积压让近期销量有可见度，而新技术与新产品能否持续落地，应是比亚迪中期 25% 份额目标的关键所在。

智能驾驶拐点将至：比亚迪预计 2027 年取得决定性领先

管理层预计智驾渗透率将继续上升，并已为 2027 年国内 L3 自动驾驶法规的出台做足准备。比亚迪认为，2026 年决定为自身辅助驾驶系统（名为“迪迪兜兜”）的表现担责，这一举动已表明公司对底层自动驾驶技术的信心。具体而言，比亚迪将为新购“天神之眼”A/B 用户提供一年免费、不设上限的保障：合规使用城市 NOA 期间若发生事故，车损、第三方损失和人身伤害都在保障范围内，且不影响次年保费。

公司走“双轨”路线：一边自研自动驾驶方案，一边允许外部供应商竞标相关项目，以保留技术上的灵活选择。管理层预计，2027 年比亚迪自研能力将有实质性提升，背后是巨额研发投入，以及公司所说的业内最大车辆数据池。比亚迪还强调其软硬件垂直整合的整套体系——包括自研芯片、自动驾驶算法、车辆控制与执行、系统级可靠性——是关键差异化优势。管理层有信心，这些优势到 2027 年会越来越被消费者看到，并帮助比亚迪对同行取得实质性领先。

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