有一个思路，其实我跟谁也没仔细说过，知道的人多了并无太多好处。

其实这个市场，上面的定调是稳定，是慢牛。要慢，还要牛。我不是阴谋论者，我更鄙视抬杠，所以我不相信故意用股市收割的 govern 思路。

既然顶层的思路如此，为何那么多年难以做到？这就跟美国 08 年次贷危机后的长牛一样，是天时地利人和，是彼时的制度优势，更是历史偶然。这些不是物理规律，更不是亘古不变的。不存在什么市场永涨，什么市场永弱的把三维世界扁平化的单线程思维。

从顶层的角度来说，债务、汇率、产业、地缘等等，每一个的体量都大于股市，优先级高于股市。甚至制造立国就决定了股市不能太强，太强企业家就炒股专心套钱，老百姓就不再艰苦奋斗。当然，这几点之间并不是这么泾渭明分的对立，只是方便举例。

在这个角度上，我一直认为，金融强国是退无可退的必要主张。这个基调，决定了我的投资底线思维：A股不会回到梦开始的地方。如果继续回到上证 3000 点，我将直接清仓走人。不过，通过一系列的操作，现在的 4000 点实际跟以往的 3000 点区别不大。

在这个模式下，又要维持住指数，又要缓慢上涨，那就不可能做到。设想：每个人都知道股市每年有 10% 的收益率，而且某队会救，那大家会做什么？会拉满杠杆梭哈进股市放大收益，这是很符合逻辑的操作，尤其是在低利率的环境下。如果大家都高举杠杆进入股市，又会发生什么？会放大成交量，继而放大波动。

所以结论是：低波动慢牛会导致高波动快牛。左右脑互搏了。

只要看透这个底色，你就会知道，市场在短期内是不会被无形大手日常调节的，无形大手不会参与每一天的交易，所以会有六月份的科技狂飙。但是，你又会知道，在既定政策项下，无形大手总是要不定期来纠正市场偏离，来拨乱反正的，所以会有七月份的暴跌。但是你把这些极端值全部平滑成一条线后会发现，就是慢牛。

在这样的逻辑背后，才能形成反向交易和长期持有的投资模式，并不是拍大腿说死拿，你就能拿得住的。