泰国减产17%，糖价暴涨20%！糖周期这波行情来了？

彭博消息，全球第二大食糖出口国泰国，受厄尔尼诺带来持续干旱影响，下榨季食糖产量预计大降17%，产量或将跌破1000万吨大关。受此催化，纽约原糖期货上月大涨20%，创下2010年以来最大单月涨幅。

本就紧张的全球糖市，再度遭遇供给冲击。印度持续执行食糖出口禁令，巴西受油价带动，大量甘蔗转向生产乙醇，叠加泰国干旱减产，三重因素叠加，全球食糖供给缺口持续放大，市场正在交易未来供给收紧的预期。

A股资金反应迅速，中粮糖业昨日大涨5.77%，成交额飙升至24亿元，大资金抢筹迹象明显。涨价周期中，手握糖源、进口配额、充足库存的龙头企业，盈利弹性会更加突出。

后续重点跟踪三大核心变量：1、厄尔尼诺影响持续性：机构判断东南亚干旱大概率延续至明年初，减产的影响才刚刚开始传导。2、印度出口政策变数：印度出口禁令9月底到期，如果禁令继续延续，全球食糖贸易将进一步收紧。3、国内供需现实：当前配额外进口成本倒挂，外糖流入受限；但国内产区库存仍处在高位，会对现货形成压制。国内糖价能否走强，要看后续去库进度。

糖板块行情主要由天气、海外供给预期驱动，波动会比较剧烈，切忌盲目追高，优先关注回调低吸机会，聚焦具备实实在在糖源的龙头，规避纯题材小票。

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