离谱行情！AI半导体全线大涨，摩尔线程却单日暴跌20%今天AI、半导体板块集体走强，唯独摩尔线程走出20CM跌停。该股自年内高点941元以来，最大回撤已经高达55%。目前盘面能明确的核心利空，只有首发股份解禁。本周公司解禁市值133亿元，5.5%首发股份迎来流通。上市发行价仅114元，即便今日跌停收盘，原始筹码浮盈依旧超4倍，早期股权成本更低，兑现意愿极强。再看股东结构：十大股东大多是各类芯片ETF、科创50指数基金，仓位分散、无大型公募重仓。真正愿意长期锁仓、坚定看好的长线资金极少，仅社保小幅持仓。股价崩盘的底层逻辑非常清晰：第一，整个半导体行业高景气、高增长，唯独公司持续亏损，叠加估值极度昂贵，基本面完全跟不上赛道节奏。第二，公司高度依赖融资续命，上市前融资52亿、科创板IPO募资80亿，如今又筹划H股二次上市，持续输血才能维持经营。对早期天使投资人、原始股东而言，当前浮盈充足、筹码成本极低。趁着解禁窗口批量兑现离场，也就不难理解了。行情极端分化，有业绩的科技持续走强，靠融资续命、纯故事炒作的标的，正在持续挤泡沫。（个人复盘，不构成投资建议）