本次原油冲高不持续、小幅震荡走强，核心是多空两大力量对冲：1、利空压制：美国8月非农数据大超预期，市场加息预期飙升，美元走强，短期压制大宗商品价格，导致原油早盘顺势回调消化利空；2、利多托底：美伊互袭、中东局势升级，地缘供给担忧升温，直接推升油价快速反弹。整体来看，地缘利好对冲了加息利空，油价强势震荡，能源赛道情绪直接被盘活。