针对险企注资可能我们分析如下：

线索：1）26年特别国债3000亿用于注资银行，但工/农行需求有限；2）年初财政部也曾考虑发行特别国债对保险央企注资。

摊薄效果有限：

1）此前中、建、交、邮平均溢价19.7%，若有注资预计摊薄在【6%以内】；2）预计时间在中期分红后，进一步减小影响；

注资用途：1）缓解偿二代下的压力；2）增强配置权益的能力。

纾困中小险企：1）尚未披露偿付能力且未安置的公司规模有限；2）大家保险的主要是套住了保障基金，要求保险央企接管可行性低。

恳请支持①号长江非银团队