液冷散热｜10家核心龙头企业完整梳理

随着高端AI GPU功耗大幅飙升，传统风冷散热已达到性能上限，液冷替代成为算力基建确定性最高的产业趋势。以下为液冷赛道10家核心核心企业，覆盖整机、CDU、冷板、浸没相变、散热材料全产业链。

一、浪潮信息

液冷服务器整机龙头

冷板、浸没双线并行，国内AI液冷整机市占率领先，具备万卡级液冷智算集群大规模交付能力，是国内算力中心液冷落地的核心标的。

二、工业富联

全球AI服务器代工龙头

深度绑定英伟达，GB200、GB300高端液冷整机已实现批量出货，具备液冷模组一体化配套生产能力，深度受益海外高算力液冷升级浪潮。

三、英维克

冷板式液冷温控绝对龙头

实现CDU、冷板、快接头全链条自研，国内少数通过英伟达NPN认证的液冷厂商，海内外算力中心液冷订单饱满，技术与客户壁垒突出。

四、曙光数创

浸没相变液冷细分龙头

专注浸没式液冷机柜，相变液冷技术壁垒高，在北方大型智算中心落地项目丰富，是国内浸没式液冷商业化最成熟企业之一。

五、中科曙光

浸没液冷方案标杆企业

自研全套浸没式液冷解决方案，高密度浸没机柜广泛落地东数西算枢纽节点，超算、大型智算中心液冷方案已全面商用。

六、领益智造

液冷核心硬件供应商

子公司立敏达主营液冷冷板、歧管、快拆接头，精准适配英伟达新一代GPU液冷模组，是上游核心硬件配套厂商。

七、申菱环境

CDU液冷分配单元核心标的

液冷微模块机房方案成熟，深度配套头部云厂商、华为智算业务，同时积极开拓北美海外算力市场，海内外增量空间充足。

八、高澜股份

冷板式液冷优质企业

同步布局数据中心、储能双散热赛道，自研高密度液冷散热模组，持续中标国内大型智算中心建设项目，业务稳步放量。

九、紫光股份

政企+运营商液冷交付龙头

依托新华三服务器搭载自研冷板液冷方案，主打运营商、政企智算市场，可实现服务器整机+液冷一体化交付。

十、中石科技

液冷导热界面材料龙头

主营高端导热垫片、导热凝胶、配套组件，专门解决高功率AI芯片界面导热痛点，是液冷服务器不可或缺的基础材料供应商。

行业核心催化

1. 算力硬件迭代倒逼升级：英伟达新一代GPU功耗大幅提升，新架构彻底淘汰风冷，全面进入液冷时代。

2. 国内政策硬性约束：智算中心单机柜功率持续上行，叠加PUE能耗管控要求，液冷行业渗透率加速提升。

3. 海外算力资本开支扩张：全球AI算力建设高景气，国内液冷设备厂商海外订单持续落地，增量空间广阔。

赛道核心总结

算力大规模扩容周期中，服务器整机厂商最先受益、业绩最稳；

CDU、冷板、散热材料等零部件环节弹性更大、利润空间更高。

短期重点跟踪头部订单交付节奏；中长期关注良率提升、成本优化、大厂认证突破进度。

风险提示

液冷客户认证周期长、算力资本开支落地节奏存在不确定性；行业扩产或引发价格内卷；海外订单交付存在波动风险。