电力成为新的 “必选消费”

不管是数据中心、AI 算力，还是新能源、制造业升级，最终都要落到电力需求上。电力正在从传统的周期行业，逐步变成类似必选消费的刚性需求行业。

全球电网资本开支正在进入长期上行周期：

•2024‑2030E，全球年均电网资本开支 6070 亿美元；

•2031‑2035E，提升至 8060 亿美元；

•2036‑2040E，进一步抬升到 9250 亿美元；

亚太（AP­AC）是最大增量来源。细分领域中，欧洲输配电设备LPT 的新增、替换、系统加固需求庞大；韩国电力设备企业（现代电气、晓星重工）订单积压（or­d­er ba­c­k­l­o­gs）连续多个季度走高。

同时核电正在重回亚洲能源结构的核心位置，中国、韩国、日本、印度均上调核电装机占比中长期目标。