9月4日A股早盘冲高，沪指最高触及3980点，临近10日、20日、50日均线三线共振压力位，午后出现明显跳水行情。

午后13:20，市场开始走弱，算力、半导体等前期热门赛道率先出现获利兑现，指数逐步回落，这是跳水的开端。到14:20，市场迎来加速下杀，指数快速下行，盘中最低下探至3915.22点，量化交易放大了下跌幅度。尾盘在权重板块护盘下小幅修复，最终收盘3930.12点。

本次跳水是多重因素叠加所致。首先是技术压力，指数冲击关键均线压力区，缺少增量资金承接，短线获利盘集中止盈。其次，晚间即将公布美国非农就业数据，资金提前避险，规避隔夜外围不确定性。同时存量博弈下，资金从高位成长股出逃，切换至防御板块，进一步拖累指数。

整体来看，属于关键位置的震荡回调，后续需要重点观察指数能否重新站稳均线区间，以及成交量是否配合。