9月4日中文晨间市场简报

截至北京时间2026年9月4日08:00。 昨夜最大的变化不是企业基本面，而是Fed内部重新出现明显分歧：Waller释放“若通胀继续改善，9月可以不加息”的信号，9月加息概率从约63%降至50%附近，美债收益率回落，S&P 500 +1.06%、Nasdaq +1.40%。与此同时，今晚20:30的8月非农将成为本周最终定价事件。

核心结论

1. Waller暂时打断了Jackson Hole后的单边鹰派交易。 他明确表示，如果未来两周的数据继续显示通胀降温，倾向于9月维持利率不变；但如果改善只是暂时的，仍支持加息。市场因此将9月加息概率从63.2%降至50.4%，2Y回落至约4.33%、10Y约4.76%。这不是Fed正式转鸽，而是从“加息接近基准情景”重新回到五五开、等待数据。

2. 今晚20:30非农是第一优先级。 Reuters最新预期约**+5.6万、失业率4.1%；其他调查中值在5.3万–6.5万之间，平均时薪市场大致预期环比+0.3%。ADP只有+3.8万，但初请仍仅20.6万，说明美国处于典型的“招聘慢、裁员也少”**状态。

3. NVDA宣布以129.3亿美元收购Hugging Face，是过去24小时AI最大的公司级事件。 交易包括约119亿美元支付给股东以及最高10亿美元员工留任激励；Hugging Face将继续保持开放，不强制使用Nvidia硬件。战略意义明显大于短期财务贡献：NVDA正在从GPU/CUDA→Networking→开源模型分发和开发者入口继续纵向扩张。NVDA收涨1.8%至228.45美元。

4. AVGO财报再次证明AI Capex没有见顶。 FY26 Q3收入295.9亿美元、+86%，Non-GAAP EPS 3.32美元，FCF 137亿美元；AI芯片收入达到167亿美元，同比+221%。更重要的是，Broadcom将FY27 AI芯片收入预期从约1000亿美元提高至约1150亿美元，并预计FY28可能进一步翻倍至约2300亿美元。但AVGO昨夜仍跌约2.7%，因为Q4总收入348亿美元略低于市场约350.3亿美元预期。

5. PLTR +7.71%，触发白名单异动线，而且有明确公司催化。 Palantir与PwC US扩大企业AI战略联盟，聚焦企业AI规模化、M&A转型和ERP现代化，并推出基于Foundry/AIP的AI-native deals平台；PwC称该平台目标可将交易执行时间缩短最高50%、一次性成本降低最高45%。PLTR收182.53美元。

6. BE +8.41%同样触发异动线。 未发现单一新的公司经营硬催化。 最可信的组合是：Waller推动高βrisk-on、市场继续交易AI现场供电，以及本周开始升温的S&P 500季度调整纳入预期；Barron’s已把BE列为本轮最主要候选之一。此前佩洛西买入以及Brookfield 250亿美元AI电力合作继续构成存量情绪/基本面支撑，但不是昨天新披露。

7. CRDO在前一天暴跌20%后昨夜仅-0.64%，LITE/COHR也没有继续出现大幅杀跌。 这是一个值得重视的边际改善：AI Connectivity的高估值出清可能开始稳定。与此同时，Broadcom披露其AI bookings上季超过300亿美元，并确认Meta、Google、OpenAI等custom AI客户需求继续扩张，对LITE/COHR/CRDO/MRVL的产业read-through仍然正面。

8. 美国7月贸易逆差突然扩大24.4%至886亿美元，但背后包含一个明显AI信号。 资本品进口达到创纪录的1403亿美元，其中电脑和半导体进口大幅增加，说明美国AI/数据中心资本开支仍在大量吸收海外设备和芯片。另一方面，这会拖累Q3 GDP净出口贡献。

9. 油价没有继续爆发，但仍停留在宏观高风险区。 Brent收95.52美元、-0.12%，WTI 91.30美元、+0.32%。美伊军事冲突与霍尔木兹通航限制继续支撑风险溢价，而俄乌和平预期又构成反向压力。95美元附近已经从阻力变成核心博弈区。

10. 黄金与BTC都明显受益于Waller。 GLD +1.85%至410.22美元；BTC过去24小时上涨约4.8%–5%重新站上8.1万美元，IBIT +5.85%至46.35美元，两者均触发强制解释条件。区别在于：黄金主要交易美元/实际利率下降，BTC还叠加risk-on与空头回补。