金融时报：特朗普的移民驱逐政策重创了美国快餐业

据金融时报报道，特朗普政府收紧移民政策，正在拖累美国快餐店销售，削弱这个行业长期以来依赖的一项增长动力。

餐饮业研究机构 Technomic 的数据显示，美国连锁餐厅的销售增速在2024年和2025年明显放缓。麦当劳本月表示，将放慢开店速度；过去一年，温迪汉堡和赛百味也关闭了数百家门店。

对于快餐业来说，这种变化发生在一个相当困难的时期，因为通胀正在侵蚀消费者的可支配收入。

过去50年的大部分时间里，美国生育率一直低于人口更替水平，因此人口增长几乎完全依赖移民。但经济学家估计，去年美国离境人数几十年来首次超过入境人数，原因是特朗普政府限制移民并加强遣返。

美国政府数据显示，去年近300万人通过被遣返或自行离境的方式离开美国。

绝大多数遣返对象来自拉丁美洲国家，而拉美裔正是快餐业非常重要的消费群体。

美国卫生部门2018年的一项研究显示，在任何一天，都有35%的美国拉美裔人口会食用快餐。

分析师和经济学家表示，快餐业对人口减少尤其敏感。需要吃饭的人变少，对快餐业自然不是好消息。

摩根士丹利餐饮业分析师布赖恩·哈伯表示：“人口增长当然是快餐行业的重要推动因素，因为几乎每个人都是这个行业的顾客，其中也包括低收入消费者。”

食品行业早已认识到人口与需求之间的关系。今年2月，通用磨坊首席财务官科菲·布鲁斯表示，他预计“美国人口增长放缓”以及减肥药使用增加，将使公司2027财年的增长率减少50个基点。

餐饮企业高管在解释扩张计划时，也经常提到有利的人口结构。

Tim Hortons过去几年在加拿大迅速扩张，而加拿大当时人口增长强劲。母公司餐饮品牌国际公司首席执行官约书亚·科布扎2025年曾表示：“如果人口增长1%，那么Tim Hortons的增长速度就应该更快。”

如今，快餐连锁企业面对的却是完全相反的局面。

美国人口普查局数据显示，2024年7月至2025年7月，美国人口只增长0.5%，增速远低于前几年。

布鲁金斯学会的经济学家估计，2025年美国净移民几十年来首次转为负值，而且预计这种下降趋势会延续到2026年。

参与这项研究的布鲁金斯学会主任塔拉·沃森认为，这一逆转与特朗普第二届政府的政策有关。她说，这些政策“相当成功地消除了边境上的大部分入境人流”。

花旗分析师乔恩·陶尔表示：“快餐行业尤其可能已经开始感受到这方面的压力。”

陶尔说，人口增速放缓再加上经济环境不佳，还引出了另一个问题：“美国是不是已经有太多餐厅了？”

Technomic 数据显示，自2021年以来，美国连锁餐厅数量每年增长1%至2%。

但这些门店吸引到的生意已经不如以前。

Placer.ai 的数据显示，2023年美国快餐店客流量持续增长，但到了2024年开始出现波动，因为受到通胀压力的消费者减少了外出就餐。

2025年和2026年，快餐店客流量几乎每个月都在下降。

分析师表示，部分客流下降与外卖应用持续普及有关，但这无法解释全部下滑。

与此同时，美国快餐业已经非常成熟，继续扩张的空间本来就十分有限。

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餐饮业顾问彼得·巴克曼表示，这个行业“以目前这种形式已经发展了三四十年，所以很可能已经进入平台期”。

乔·拜登政府时期，美国人口快速增长，可能在一定程度上缓解了这些压力。

沃森的团队估计，2022年美国净移民达到280万人，2023年进一步升至340万人，远高于她认为属于“正常水平”的每年大约100万人。

她表示，这波人口增长可能让企业高估了继续扩张的机会。

沃森说：“如果企业认为这种增长很可能持续下去，那么他们可能已经扩张过度。”

这种逆转已经反映在餐饮企业的经营业绩中。

2025年，随着白宫加强遣返无证移民的行动，Jack in the Box 和 Wingstop 都曾表示，由于拉美裔消费者减少支出，公司销售受到影响。

最近一个季度，不少快餐企业的经营状况有所改善。企业高管认为，这主要得益于汽油价格下降以及消费环境转强。

但分析师表示，只要美国人口继续保持低增长，快餐业面临的长期增长压力，以及餐厅数量过多、顾客数量不足的风险，就仍然会存在。

摩根士丹利分析师哈伯表示：“如果你和这个行业的人交谈，会发现大家普遍认为这一轮低迷是周期性的。但我确实觉得，‘门店过剩’的问题更偏结构性，可能需要更长时间才能消化。”