航运板块普涨：看好景气度

大家好，今天航运板块普涨，我们重申7月发布的下半年策略观点：重点看好航运。相关细分板块上半年业绩回顾和趋势展望如下，具体可参见附件上半年业绩综述报告：

【特运】：中国高端装备出口保持高景气，汽车出口由于油价上涨而重新加速，我们认为特种船和汽车船需求景气有望成为中长期趋势，看好中远海特。【油运】：上半年业绩同比大增，大船VLCC弹性释放更明显，招商轮船、中远海能三季度业绩有望继续环比向上；我们看好油运市场在新增供给有限、供给格局集中化、未来补库存需求带动下持续兑现高景气和业绩弹性，看好招商轮船、中远海能A/H、招商南油。【集运】：上半年近洋（海丰、中谷业绩同比上涨）好于远洋，2Q环比均改善，三季度远洋运价上涨将带动业绩弹性，关注四季度近洋和内贸旺季；我们认为集运板块在地缘、关税、港口拥堵等因素共同作用下保持韧性，具有规模效应的龙头（中远海控）、成本管理能力的民企（海丰国际、中谷物流）值得配置。【干散货】：大船运价弹性更明显，巴西铁矿石、西非铝土矿运输需求支撑好望角船型，中小船型则受益于中国钢材、机械等出口，叠加天气影响、高油价下降航速，下半年干散货市场景气度可期，我们看好招商轮船、太平洋航运。