农产品价格迎来大幅上涨，白糖期货表现尤为抢眼，单月涨幅已经超过20%。本轮涨价背后，主要来自两大核心驱动因素。第一是地缘冲突。中东局势持续紧张，不仅推高国际原油价格，也抬升了物流运输成本，连带化肥等基础化工品价格同步走高，进一步抬高全球农业种植成本 。第二是超强厄尔尼诺现象。市场预判本轮厄尔尼诺或将达到历史最强级别，会诱发大范围极端天气，给全球农作物带来减产压力 。如果农产品价格持续上行，涨价压力会逐步传导至下游消费品，有可能进一步推升全球通胀水平。