上周五晚上黄金价格暴跌，跌幅超过3%，收报4454.23美元/盎司‌，盘中最低触及4445.50美元，创下8月20日以来的新低。‌一举扭转了过去一周黄金价格快速上涨态势。

很多人把金银价格暴跌，归咎于美联储主席的讲话，暗示即将加息。

8月28日晚10点，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派讲话‌，他表态若通胀未明确向2%目标回落，加息仍在考虑范围内。这直接让市场对美联储9月加息的预期概率从讲话前约36%飙升至58%左右，美元走强、美债收益率上行，黄金作为无息资产承压跳水。‌

其实笔者认为黄金下跌根本原因就是美国政府和华尔街为了维护美元超强地位故意打压的行为。

对于目前的美国而言，谁是最大的竞争对手，在他们眼里，毫无疑问是中国。

中国这两年在干什么，减持美债，较最高峰1.3万亿美债规模，减到了现在不到6500亿美元，缩水了一半，当然海湾国家，日本也在减持美债。

中国一边大幅减持美债，一边在大幅增买黄金，而且都是现货黄金，一吨一吨往家里拉，放到上海和香港金库，目的就是要将两地打造成全球和亚洲的黄金交易中心提供实物基础。

截至 2026 年 7 月末，‌中国央行黄金储备达 7608 万盎司（约 2366 吨），环比增加 64 万盎司（约 20 吨），已连续 21 个月增持‌。这是自 2024 年 11 月重启购金以来单月增持量最大的一次，创下有记录以来最长的连续购金纪录 。‌‌

中国是美国认定的最大竞争对手，双方你来我往制裁与限制持续多年，中国放弃高利息的美债，增持无利息的黄金，图什么？一方面是维护外汇资产安全，美债已突破40万亿美元，美财政赤字年年增加，美债不再安全；另一方面中美关系紧张，一旦特殊情况下，就会像俄罗斯一样，手里持有的美元资产被西方冻结；最后就是人民币要国际化，人民币除了中国国力和国家信誉背书外，还必须要有实物资产支撑，黄金毫无疑问是最好的选择。

正因为中国和很多国家减持美债，增持黄金，对冲美元资产越来越大的风险，美国和美联储才会刻意打压黄金升值势头，不然的话，黄金地位会越来越重，随着黄金价格暴涨，中国这些不断增持黄金的国家手里的资产就会越来越盈利和增值，这肯定不是美国想看到的趋势。

这才是黄金价格下跌的底层原因！